本周世界资金面值得贯注的变化是：1）咱们跟踪的EPFR资金数据败露，完了本周三（12月11日），主动外资流出加快，被迫外资再度转为流出；2）互联互通方面，本周北向资金日均成交壤限较上周扩大，南向资金流入小幅加快；3）世界股票和债券市集流入加快欧洲杯2024官网，货币市集转为流出；4）好意思股流入收窄，新兴市集流出界限扩大。
国内资金面，主动外资流出加快，被迫外资再度流出。年底过问战略重要窗口期，市集也随之昭着波动。周初政事局会议定调积极，首提“超通例逆周期转念”、时隔十余年再提“限度宽松”的货币战略、强调“愈加积极有为的宏不雅战略”和“稳住楼市股市”，一度鼓吹市集大涨；但市集在充分消化预期后，依然期待具体界限落地。再加上周五中央经济责任会议在一些市集关心的问题上（如财政刺激力度、破钞补贴等）的增量信息有限，甚而部分措辞如加强平台经济监管、未提超通例逆周期转念等对于部分投资者，尤其是国外资金而言，可能是不足预期的。这一布景下，上周主动外资流出4.8亿好意思元，较前一周2.5亿好意思元的流出加多近一倍；被迫外资也再度流出（上周流出2.3亿好意思元vs. 前一周流入4.6亿好意思元）。咱们此前请示，在国内战略力度慈祥但有限的假定下，市集守护颤动仍是基准情势，但若出现因关税等扰动出现大幅波动，反而不错提供更好的买点。
世界资金面，印度市集流出扩大，好意思股流入收窄，日股流出扩大。完了本周三（12月5日-12月11日），印度市集主动外资流出扩大至2.8亿好意思元（vs. 上周流出0.7亿好意思元），好意思股本周流入收窄至5.4亿好意思元（vs. 上周流入24.6亿好意思元），日本股市流出扩大至4.5亿好意思元（vs. 上周流出2.2亿好意思元）。
中国市集：主动外资流出加快，被迫外资转为流出；南向流入小幅高涨
国外资金：EPFR败露主动外资流出中国市集加快，被迫外资转为流出。完了本周三（12月5日-12月11日），A股主动外资流出1.8亿好意思元（vs. 上周流出1.1亿好意思元），被迫资金转为流出2.1亿好意思元（vs.上周流入2.1亿好意思元）；与此同期，港股和ADR国外资金全体流出7.1亿好意思元（vs. 上周流入2.2亿好意思元），其中主动资金流出4.8亿好意思元（vs.上周流出2.5亿好意思元），被迫资金转为流出2.3亿好意思元（vs.上周流入4.6亿好意思元）。
互联互通资金：北向资金自8月16日起住手败露净买入金额，本周日均成交额扩大。本周（12月9日-12月13日）北向资金日均成交金额达2,306亿元，大于上周的1,930亿元成交金额。个股方面，贵州茅台、宁德期间、赛力斯、东方资产和中国祥瑞等标的成交壤限最大。
南向流入小幅加快，内地银行板块流入最多。本周（12月9日-12月13日）南向资金策画流入211.2亿港币，日均流入42.2亿港币，较上一周日均流入36.6亿港币有所加多。行业层面，内地银行、动力/原材料与破钞等板块上周获南向资金流入最多。个股方面，南进取周最宠爱阿里巴巴、诞生银行和中国迁移等，但卖出腾讯、好意思团与中海油等。
世界市集：世界股票和债券市集流入加快，货币市集转为流出；好意思股流入收窄，新兴市集流出界限扩大
跨市集和资产：好意思股流入收窄，新兴市集进一步流出。主动外资上看，好意思股本周流入收窄至5.4亿好意思元（vs. 上周流入24.6亿好意思元），发达欧洲流出界限扩大至32.2亿好意思元（vs. 上周流出5.4亿好意思元），日本股市流出扩大至4.5亿好意思元（vs. 上周流出2.2亿好意思元），新兴市集流出加快至20.9亿好意思元（vs. 上周流出9.4亿好意思元）。全体上看，世界股票和债券市集流入加快，货币市集转为流出。
竖立比例：完了10月30日，投资标的为世界的主动基金对中国竖立比例低于基准约0.21ppt，较9月底的低配0.16ppt小幅扩大。较2024年9月，竖立比例上，投资标的为世界的主动基金对好意思国（+1.66ppt）、巴西（+0.13ppt）增配较多，英国（-0.45pt）、日本（-0.34ppt）减配较多；超低配比例上，10月好意思国（+0.7ppt）、法国（+0.13ppt）、巴西（+0.03ppt）超低配比例上行较多，德国（-0.22pt）、日本（-0.19ppt）、中国（-0.05ppt）等超低配比例下滑较多。地区类型上看，处罚东说念主来自欧洲的基金为全体流出主力；板块层面看，国外资金对中国医疗保健、破钞、半导体及硬件、老本品超配，对互联网、金融及房地产低配。
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著述开始
本文摘自：2024年12月14日还是发布的《重要战略窗口期的外资动向》
分析员 刘刚 CFA SAC 捏业文凭编号：S0080512030003 SFC CE Ref：AVH867
分析员 张巍瀚 SAC 捏业文凭编号：S0080524010002 SFC CE Ref：BSV497
分析员 吴薇 SAC 捏业文凭编号：S0080524070001
辩论东说念主 王牧遥 SAC 捏业文凭编号：S0080123060036Legal Disclaimer
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